Sabesp e a Saga da Privatização: Um Salto Rumo à Eficiência

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31/07/2023

Sabesp e a Saga da Privatizacao: Um Salto Rumo a Eficiencia
Bom dia, pessoal.
Nesta terca-feira, as acoes na Asia fecharam em alta, com investidores avaliando sinais de estabilidade na economia global. A esperanca de que o Federal Reserve tenha concluido sua campanha de aumento da taxa de juros contribuiu para esse sentimento positivo. Os dados positivos recentes dos EUA, especialmente a queda na inflacao, somados as promessas de medidas de estimulo da China para impulsionar o crescimento, estao sustentando a recuperacao pos-Covid do pais, apesar de alguns desafios.
Por outro lado, os mercados europeus e os futuros americanos nao estao tao otimistas nesta manha. As previsoes para os indices PMI de julho (indice dos gerentes de compras) recuaram, o que aumenta as expectativas de que o Banco Central Europeu (BCE) pause o aperto monetário, mas tambem gera preocupacoes sobre o nivel de atividade na regiao. Nos EUA, os investidores estarao atentos a dois indicadores de atividade na agenda, esperando por melhorias no cenário internacional. No entanto, o relatorio de abertura de vagas (empregos) e um ponto de maior preocupacao para os investidores estrangeiros.
A ver…
00:41 — Aquecendo os motores para o segundo semestre

O mercado brasileiro teve um bom desempenho no final de julho, com o Ibovespa registrando fortes ganhos impulsionados pela alta das commodities. O anuncio de estimulos economicos pela China contribuiu para esse cenário positivo. A Petrobras foi o destaque do dia, respondendo bem a nova politica de dividendos e se beneficiando do bom momento do preco do petroleo. O barril subiu 13,8% no mes pelo contrato Brent, o melhor desempenho desde janeiro de 2022, acumulando alta de 3,4% no ano. A demanda recorde, a expectativa de estimulos na China e os cortes na oferta saudita ajudaram a impulsionar os precos da commodity para um patamar elevado.
Em meio a esse contexto economico, em Brasilia, há preocupacoes com a reforma ministerial, que está atrasada e descontenta os parlamentares. Alem disso, a situacao de Jean Paul Prates está sob fritura. No entanto, e importante acompanhar o retorno dos trabalhos legislativos, com a prioridade sendo a aprovacao do novo arcabouco fiscal. O objetivo e aprovar novamente o projeto na Camara, apos retornar do Senado no inicio deste mes, para possibilitar o envio do projeto de Lei Orcamentária Anual (LOA) ate 30 de agosto. Em seguida, a discussao da reforma tributária sobre o consumo será retomada no Senado, juntamente com os pacotes fiscais destinados a aumentar a arrecadacao.
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01:32 — Sabesp a Venda: Parte da Historia, Novo Capitulo a Frente
Apos anos de promessas e expectativas, a privatizacao da Sabesp finalmente parece estar avancando. O governador de Sao Paulo, Tarcisio de Freitas (sucessor espiritual de Bolsonaro como lider da direita brasileira), informou que o modelo escolhido para a operacao será o “follow on” (oferta subsequente de acoes), entre as quatro opcoes disponiveis, por ser mais flexivel e adequado a companhia do que o modelo da Eletrobras. A expectativa e que esse formato garanta investimentos para todos os municipios do Estado, mesmo aqueles que nao apresentam vantagem economica, alem de possibilitar a reducao das tarifas.
Com a privatizacao seguindo esse modelo, o Estado manteria uma participacao minoritária, que poderia ser diluida ao longo do tempo. Isso possibilitou a inclusao de mais R$ 10 bilhoes no plano de privatizacao, elevando os investimentos planejados de R$ 56 bilhoes para R$ 66 bilhoes ate 2029, antecipando em quatro anos a meta de universalizacao do saneamento para 2029. O governador tem a intencao de aprovar a privatizacao da Sabesp na Assembleia Legislativa de Sao Paulo ate o final do ano, com a venda prevista para 2024. A longa saga da privatizacao parece estar chegando ao seu capitulo final.
02:18 — Um belo ano ate aqui
Nos Estados Unidos, as acoes encerraram o mes em alta ontem, mantendo a impressionante corrida de 2023. O Dow Jones Industrial Average registrou um aumento de 3,4% em julho, seguido por uma alta de 3,1% no S&P 500 (o melhor desempenho nos primeiros sete meses do ano desde 1997). O Nasdaq, que já acumula quase 40% de ganhos no ano, teve sua melhor variacao de janeiro a julho desde 1975, com um acrescimo de 4% em julho, marcando o quinto mes consecutivo de ganhos para o indice de tecnologia (a mais longa sequencia de vitorias mensais desde que subiu por seis meses consecutivos ate abril de 2021).
Em agosto, as acoes enfrentarao diversos desafios, comecando com outra onda de resultados corporativos, incluindo os de gigantes como Apple e Amazon, que serao divulgados na quinta-feira. Outro evento importante será o Simposio Economico de Jackson Hole, de 24 a 26 de agosto, onde o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, estabelecerá o tom para a reuniao do Fed em setembro. Na agenda, estao tambem alguns resultados importantes de empresas como Advanced Micro Devices, Caterpillar, Pfizer, Starbucks e Uber. Alem disso, os investidores estarao atentos aos indicadores de vagas de emprego e a pesquisa de rotatividade da mao de obra.
03:08 — Quem vai controlar a inteligencia artificial (IA)
Recentemente, empresas como Anthropic, Amazon, Alphabet (Google), Inflection, Meta, Microsoft e OpenAI se uniram para realizar o Frontier Model Forum (Forum de Modelo Pioneiro, em traducao livre), com o objetivo de garantir o desenvolvimento seguro e responsável de modelos de inteligencia artificial pioneiros.
Esse grupo está empenhado em pesquisar essa tecnologia e estabelecer as melhores práticas para mante-la sob controle, especialmente em um momento em que crescem as preocupacoes publicas e o escrutinio regulatorio sobre o impacto da IA. Nos ultimos meses, os avancos no campo da IA tem gerado inquietacoes relacionadas a infracao de direitos autorais, violacoes de privacidade e a substituicao de diversas funcoes.
Em resposta a essas preocupacoes, a Casa Branca emitiu um comunicado informando que chegou a um acordo com as grandes empresas de tecnologia para criar e adotar novas medidas de controle e supervisao no uso da inteligencia artificial. As empresas concordaram em implementar mecanismos para garantir a seguranca dos produtos antes de lancá-los ao publico.
Alem disso, elas se comprometeram a desenvolver ferramentas para identificar conteudos produzidos por IA, como marcas d’água, e a investir em seguranca cibernetica para proteger os dados das pessoas. Essa discussao ainda está em seus estágios iniciais e provavelmente levará alguns anos ate que seja completamente amadurecida. No entanto, e um passo importante para promover o desenvolvimento responsável e etico da inteligencia artificial, levando em conta os impactos sociais e eticos dessa tecnologia em constante evolucao.
04:05 — Os caminhos da China
O presidente Xi Jinping reiterou a determinacao da China em definir seu proprio caminho para reduzir as emissoes de carbono, em vez de seguir o alinhamento internacional. O pais mantem sua meta de atingir o pico de carbono ate 2030 e alcancar a neutralidade do carbono ate 2060. Os chineses reconhecem a importancia desses objetivos, mas enfatizam que o caminho, metodo, ritmo e intensidade para alcancá-los devem ser decididos internamente, o que tem gerado questionamentos sobre o alinhamento global em relacao ao tema.
Esses comentários surgiram apos a reuniao do primeiro-ministro chines, Li Qiang, com o enviado climático dos EUA, John Kerry, durante as importantes conversas agendadas durante a visita de Kerry a Pequim. Essa postura adotada pela China tem gerado preocupacoes no mercado, nao apenas sobre a posicao global do pais em relacao as questoes climáticas, mas tambem sobre o crescimento do gigante asiático. Alem disso, a promessa de estimulos por parte da China tem sido postergada repetidamente, o que aumenta a apreensao em relacao ao cenário economico e politico do pais.
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Trade do dia
Por Nilson Marcelo, analista quantitativo de acoes da Empiricus Investimentos
Apos o fechamento do ultimo pregao, identifiquei uma oportunidade de swing trade baseada na análise quant – compra dos papeis de Minerva Foods (BEEF3).
BEEF3: [Entrada] R$ 10.16; [Alvo parcial] R$ 10.53; [Alvo] R$ 11.08; [Stop] R$ 9.54
Recomendo a entrada na operacao em R$ 10.16, um alvo parcial em R$ 10.53 e o alvo principal em R$ 11.08, objetivando ganhos de 9.1%.
O stop deve ser colocado em R$ 9.54 evitando perdas maiores caso o modelo nao se confirme.
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Observacoes sobre a operacao: – Esta recomendacao e válida apenas para o pregao de hoje.
– Caso haja um gap inferior ao alvo parcial, considerar este como novo preco de entrada. Caso haja um gap superior ou igual ao alvo parcial, a operacao nao deve ser iniciada.
– Assim que o alvo parcial for atingido, o stop deve ser colocado no preco de entrada.
– Se o valor do stop for atingido primeiro, a operacao nao deve ser iniciada.
Vale lembrar que investimentos em renda variável estao sujeitos a riscos de perda.

Matheus Spiess

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