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03/11/2022
Explorando cavernas apertadas: o mercado de trabalho americano
Bom dia, pessoal.
Lá fora, os mercados asiáticos fecharam predominantemente em alta nesta sexta-feira (4), apesar das movimentacoes negativas de Wall Street durante ontem, impulsionadas pela forte alta das acoes em Hong Kong e na China. Essa alta asiática ocorreu mesmo com os investidores continuando a digerir o quarto aumento consecutivo da taxa de juros de 75 pontos-base pelos EUA e os comentários agressivos do presidente do Fed, Jerome Powell, que sinalizaram mais aumentos dos juros nos proximos meses — tambem repercutiu a esperanca de que a China em breve comecará a reverter sua estrategia de zero Covid.
Os mercados europeus e os futuros americanos amanhecem para cima, caminhando para o que poderá se consolidar como um bom dia. Contudo, há vetores de estresse no mercado, entre eles o payroll dos Estados Unidos, que se vier mais forte do que o esperado pode reforcar a ideia de continuidade de um aperto monetário agressivo por parte do Fed e de outros paises centrais. O Brasil, que ainda digere o resultado eleitoral e tem conseguido se desvencilhar da realidade internacional, pode reservar o dia de hoje para repercutir a temporada de resultados.
A ver…
00:49 — Um belo resultado e um belo dividendo
No Brasil, temos observado desde segunda-feira um fluxo de recursos estrangeiros mais forte do que esperávamos nesta reta final do ano — o gringo comeca a se posicionar em ativos locais depois da vitoria de Lula. A cautela ficou por conta do primeiro dia de trabalho da equipe de transicao e do resultado da Petrobras, divulgado na noite de ontem. No final, por incrivel que pareca, tudo correu bem.
Os numeros da petroleira superaram as estimativas de mercado para o terceiro trimestre, entregando um lucro de R$ 46 bilhoes. As acoes subiram no after-market americano ontem, assim como fazem nesta manha, no pre-market de NY. Adicionalmente, um grande dividendo de R$ 43 bilhoes será distribuido, o que deverá contagiar positivamente o mercado local.
A noticia e positiva, claro, mas nao podemos nos esquecer do risco de interferencia politica na empresa (o resultado so falou sobre o passado, vale lembrar). A presidente do PT, Gleisi Hoffmann, criticou o movimento dos dividendos. Provavelmente, os proximos anos podem ser de menor distribuicao de dividendo por parte da estatal, que deverá voltar a focar mais nos investimentos — a critica, porem, parece esquecer que a Uniao receberá R$ 12,5 bilhoes, enquanto o BNDES receberá outros R$ 3,45 bilhoes.
E sobre isso que parte do mercado tem se debrucado: a equipe de transicao, os esforcos fiscais futuros e os possiveis nomes da equipe economica. Ontem, o coordenador da transicao, Geraldo Alckmin, se reuniu com várias autoridades em Brasilia, inclusive o presidente Bolsonaro. Os nomes oficiais de transicao serao descobertos em breve, bem como os esforcos fiscais definitivos na reta final do ano (PEC da Transicao).
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01:50 — Ainda repercutindo o Fed As acoes americanas seguiram estressadas ontem, diante do renovado sentimento de preocupacao depois que o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, indicou que era muito cedo para falar sobre uma pausa nos aumentos das taxas de juros. Para piorar, a temporada de resultados continua a apresentar lucros mistos, com alguns executivos alertando sobre a demanda do consumidor durante os feriados.
A medida que o dia passava, mais empresas disseram que estavam recuando nos empregos, com a Lyft anunciando uma reducao de mais de 10% na equipe e a Amazon anunciando um congelamento de contratacoes corporativas — em um so dia, alem desses movimentos, Opendoor demitiu 18% dos funcionários, Stripe 14%, Chime 12% e Twitter 50% (Elon Musk está fazendo a limpa na empresa). De alguma forma, porem, o mercado de trabalho segue forte demais para o Federal Reserve.
O que explica isso? Basicamente, os anuncios proeminentes sobre demissoes no mercado de tecnologia ainda nao correspondem aos dados economicos gerais. De fato, o ultimo relatorio do governo sobre pedidos de seguro-desemprego foi melhor do que o esperado nesta manha, com 217 mil trabalhadores entrando com pedidos de desemprego na semana passada, 5 mil a menos do que os economistas esperavam e em linha com a media semanal pre-pandemia.
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02:45 — E os dados de payroll? Por isso, todos estarao de olho no relatorio de emprego de hoje, os famosos dados de payroll, que podem inverter essa timida recuperacao verificada nesta manha. Espera-se que a economia americana tenha adicionado 200 mil folhas de pagamento nao agricolas em outubro, apos um aumento de 263 mil em setembro. A taxa de desemprego deve subir de 3,5% para 3,6%, perto das minimas de meio seculo.
Se as expectativas forem confirmadas, os dados ainda mostram um mercado de trabalho robusto e apertado (aquecido). E provável que o mercado mais uma vez responda ao relatorio de empregos com uma estrutura de má noticia e boa noticia, dada a abordagem “dependente de dados” do Fed as taxas. Ou seja, surpresas positivas podem fazer o mercado cair, enquanto as negativas podem faze-lo subir.
Complementarmente, talvez a narrativa mais importante dos dados do mercado de trabalho seja sua completa inconsistencia com a narrativa dos dados do PIB. Aparentemente, os EUA criaram de 2,1 a 2,6 milhoes de empregos na primeira metade do ano, quando o crescimento caiu, e depois 0,4 a 1,1 milhao de empregos no terceiro trimestre, quando o crescimento acelerou. Fruto dos novos tempos que vivemos. 03:35 — O aperto monetário em outros paises Ontem, o Banco da Inglaterra apresentou uma decisao de politica monetária dividida. Houve muitas explicacoes sobre incerteza e risco, mas o banco deu um passo incomum ao comentar sobre as taxas de mercado, dizendo aos investidores para que caiam na real e sinalizando um ritmo mais lento de aperto (heranca da maluquice recente de Liz Truss). A decisao, porem, foi em linha, com elevacao de 75 pontos-base da taxa de juros, a maior alta em 33 anos.
Outras localidades tambem estao elevando juros, como foi o caso da Autoridade Monetária de Hong Kong, que elevou na quinta-feira sua taxa básica em 75 pontos base para 4,25% e alertou que as familias devem se preparar para um periodo de taxas comerciais mais altas e gerenciar cuidadosamente os riscos financeiros. Adicionalmente, o banco central filipino disse que aumentaria sua taxa básica de juros em 75 pontos base dos atuais 4,25% em sua reuniao de 17 de novembro. Ou seja, todo o mundo está subindo os juros. Uma recessao parece inevitável. 04:29 — O impasse dos graos foi solucionado Ontem, comentamos do estresse gerado entre a Russia e a Ucrania com o abandono do corredor humanitário para o transporte de graos pelo Mar Negro – Nos ultimos dois meses, mais de 400 navios que partem da Ucrania exportaram 9,9 milhoes de toneladas metricas de milho, trigo, produtos de girassol, cevada, colza e soja sob a Iniciativa de Graos do Mar Negro.
Agora, porem, a Russia parece ter concordado em retomar o acordo intermediado pela Turquia e pela ONU. Isso permitirá o embarque de milhoes de toneladas de graos ucranianos. Moscou agora diz que “garantias por escrito” de Kyiv garantem que nao usará o corredor maritimo humanitário para fins militares, para que os carregamentos possam continuar desobstruidos.
Houve algum debate sobre quanta influencia Vladimir Putin realmente tem sobre o acordo, com os embarques de graos continuando na segunda e terca-feira (e uma interrupcao de um dia na quarta-feira). Alguns dizem que as partes envolvidas poderiam avancar apesar das objecoes de Moscou, embora outros achem que seria dificil assinar contratos de transporte e seguro para subscrever as viagens (custo mais elevado por conta da rota e do seguro de viagem).
Seja qual for o caso, Putin provavelmente tentará obter alavancagem adicional antes da data original de expiracao do acordo, em 19 de novembro, e antes da proxima reuniao do G20, em Bali. A guerra, apesar de nao fazer mais manchetes como antes, continua afetando os mercados globais em diferentes frentes. O que vamos comprar hoje
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Trade do dia
Por Nilson Marcelo, analista quantitativo de acoes da Empiricus Investimentos
Apos o fechamento do ultimo pregao, identifiquei uma oportunidade de swing trade baseada na análise quant – compra dos papeis da Iochpe-Maxion (MYPK3).
MYPK3: [Entrada] R$ 14.15; [Alvo parcial] R$ 14.43; [Alvo] R$ 14.84; [Stop] R$ 13.69; [Ganho esperado] 8.6%
Recomendo a entrada na operacao em R$ 14.15, um alvo parcial em R$ 14.43 e o alvo principal em R$ 14.84, objetivando ganhos de 4.9%.
O stop deve ser colocado em R$ 13.69, evitando perdas maiores caso o modelo nao se confirme.
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Aproveito para convidá-lo a se inscrever no meu canal do YouTube. Todas as quintas-feiras, a partir das 19h30, converso com Robert Machado sobre análise quant, estrategias e perspectivas futuras para quem opera swing e day trade. O link e esse click.mail1.empiricus.com.br/?qs=e901970e18a52ae246e42f56526fea56a8736908ccc555b888d628207e2406b95efaf374e57cf9f764bdda0800b7fdc57e8dd96eb1811743 aqui . Siga meu trabalho no click.mail1.empiricus.com.br/?qs=e901970e18a52ae2eacea65b881a980ff407786ce1254fd066460d694738fbf14f7973730846d11296f2e49de82471a8117989314e790147 Instagram e fique por dentro de todas as recomendacoes!
Observacoes sobre a operacao:
– Esta recomendacao e válida apenas para o pregao de hoje.
– Caso haja um gap inferior ao alvo parcial, considerar este como novo preco de entrada. Caso haja um gap superior ou igual ao alvo parcial, a operacao nao deve ser iniciada.
– Assim que o alvo parcial for atingido, o stop deve ser colocado no preco de entrada.
– Se o valor do stop for atingido primeiro, a operacao nao deve ser iniciada.
Vale lembrar que investimentos em renda variável estao sujeitos a riscos de perda.
Matheus Spiess
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