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02/02/2024
Como o Brasil funciona na semana em que começa o Carnaval?
Bom dia, pessoal.
A medida que o Carnaval se aproxima, observa-se uma diminuicao na movimentacao do mercado local, embora ainda existam pontos de destaque nos proximos resultados corporativos, tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos. A repercussao da entrevista concedida por Jerome Powell, presidente do Federal Reserve, na noite de ontem, vem a tona entre os investidores. Nesta entrevista, Powell enfatizou a intencao de manter as taxas de juros no nivel atual ate que haja uma clara melhora sustentável nos indices de inflacao, necessitando de dados que oferecam maior seguranca.
Em paralelo, os mercados europeus iniciam o dia sem um rumo definido, influenciados pelos dados do comercio alemao de dezembro, que indicaram um declinio tanto em exportacoes quanto em importacoes. Do outro lado do Atlantico, os futuros nos Estados Unidos apontam para uma correcao mais evidente nesta manha, com os olhos voltados para os proximos resultados da pesquisa de servicos ISM. No cenário internacional, a divulgacao do relatorio de Perspectiva Economica pela Organizacao para Cooperacao e Desenvolvimento Economico (OCDE) ocupa um papel crucial, servindo de guia para as projecoes de crescimento economico dos investidores.
A ver…
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00:51 — Volta do Congresso? Melhor esperar para depois do Carnaval…
No cenário brasileiro, nos encontramos as vesperas de uma serie de divulgacoes de resultados corporativos. Destacam-se os anuncios dos numeros dos grandes bancos, Itau e Bradesco, programados para quinta-feira. Contudo, a atencao se volta primordialmente para a publicacao da ata da ultima reuniao do Comite de Politica Monetária (Copom), que promoveu uma reducao da taxa Selic em 50 pontos-base. Espera-se que essa divulgacao, agendada para amanha, forneca insights adicionais sobre as expectativas do Banco Central em relacao a trajetoria futura dos juros, um ponto de grande interesse para os investidores. Adicionalmente, a divulgacao do Indice de Precos ao Consumidor Amplo (IPCA) de janeiro, na quinta-feira, poderá evidenciar se a fase de desaceleracao da inflacao enfrentará uma pausa.
Enquanto isso, em Brasilia, o retorno oficial do recesso parlamentar e hoje, embora seja amplamente reconhecido que as atividades legislativas so ganharao impeto apos o Carnaval. Neste intervalo, a equipe economica do governo buscará dialogar com lideres politicos para suavizar as tensoes geradas pela Medida Provisoria de reoneracao. O presidente Lula tem enfatizado a importancia desta negociacao, designando Rui Costa, da Casa Civil, e a ministra Tebet, do Planejamento, para liderar os esforcos de articulacao. Já se antecipa que o governo apresentará um projeto visando a recomposicao do corte de R$ 5,6 bilhoes em emendas parlamentares, com o intuito de conciliar os interesses dos congressistas. Assim, o foco na politica fiscal permanece como um tema de monitoramento constante.
01:47 — Até aqui, bons resultados dos pesos pesados
Na economia dos Estados Unidos, o cenário e positivo, refletido pela criacao de 353 mil novos empregos no ultimo mes, uma dinamica que contribui significativamente para afastar o risco de uma recessao em curto prazo. O temor anterior de que tal vigor no mercado de trabalho pudesse alimentar a inflacao parece estar diminuindo, permitindo uma nova perspectiva onde avancos economicos sao recebidos com otimismo.
Na frente corporativa, gigantes tecnologicos como Apple, Alphabet, Amazon, Meta Platforms e Microsoft superaram as expectativas com seus resultados financeiros recentes. Apesar de alguns pontos de atencao, como o crescimento desafiador da Apple e as possiveis melhorias nas receitas publicitárias da Alphabet, o desempenho robusto dessas empresas, especialmente com o impulso da inteligencia artificial, sugere um potencial de valorizacao para as acoes do setor tecnologico.
A expectativa se estende para esta semana, com mais de 100 empresas do indice S&P 500 agendadas para apresentar seus resultados financeiros. Entre elas, destacam-se nomes como Caterpillar, McDonald’s, Simon Property Group, BP, Chipotle, Eli Lilly, Ford Motor, Spotify, Alibaba, CVS, PayPal, Uber e Walt Disney. Paralelamente, tanto nos Estados Unidos quanto no Brasil, os mercados aguardam a divulgacao do indice de precos ao consumidor na sexta-feira, um indicador chave para as direcoes futuras da politica monetária e da economia em geral.
02:38 — Cortes? Não tão cedo…
Em uma recente aparicao no programa “60 Minutes” da CBS, transmitido nos Estados Unidos na noite de domingo, Jerome Powell, presidente do Federal Reserve, expressou que os cidadaos americanos podem ter que aguardar alem de marco para ver cortes nas taxas de juros pelo banco central. Ele enfatizou a necessidade de mais evidencias economicas que demonstrem uma queda sustentável da inflacao para a meta de 2%, advertindo sobre o risco de tomar medidas precipitadas antes da conclusao efetiva do trabalho. Powell sugeriu que a abordagem mais sensata seria esperar mais tempo. Alem disso, ele compartilhou a projecao dos lideres do Fed, que inclui a possibilidade de tres reducoes de taxa neste ano. Ele indicou que, se os cortes comecarem em maio, poderá haver margem para mais reducoes alem dessas.
Essa postura cautelosa e restritiva chamou a atencao do ex-presidente Donald Trump, potencial candidato republicano nas eleicoes de novembro, que afirmou que nao manteria Powell como presidente do Fed caso fosse reeleito. Trump sugeriu que, se Powell comecasse a reduzir as taxas de juro na primeira metade do ano, isso poderia ser interpretado como um auxilio aos democratas para a reeleicao. Por outro lado, se Powell se abstivesse de cortar as taxas, estaria, na visao de Trump, prejudicando a economia. Assim, Trump insinuou que Powell estaria em uma posicao dificil, independentemente de sua acao. E importante notar que foi Trump quem nomeou Powell para o cargo durante seu primeiro mandato, enquanto Biden optou por renovar seu mandato. Independentemente das circunstancias politicas, parece improvável que Powell seja indicado para um terceiro mandato.
03:24 — Novas tensões
A volatilidade do petroleo se intensifica devido a recentes episodios de violencia no Oriente Medio. As negociacoes de um cessar-fogo entre Israel e o Hamas, que pareciam promissoras na ultima semana, agora se mostram distantes.
Enquanto isso, os Houthis, apoiados pelo Ira, prometeram retaliacao apos os ataques aereos liderados pelos Estados Unidos e pela Gra-Bretanha, que visaram dezenas de posicoes desse grupo rebelde no Iemen. Essa ofensiva americana e britanica, a maior desde os ataques de 11 de janeiro, faz parte de uma estrategia para deter as agressoes houthis contra embarcacoes comerciais no Mar Vermelho.
Apesar dos ataques recentes contra os Houthis durante o fim de semana, a producao petrolifera permanece estável, e o mercado manteve-se equilibrado no primeiro trimestre, em grande parte devido a reserva de capacidade ociosa mantida pelos paises membros da OPEP. Na Russia, a maior refinaria do sul do pais foi alvo de dois drones ucranianos no sábado, evidenciando a crescente tensao na regiao, mas o evento parece nao ter afetado diretamente a producao. Pelo menos isso…
04:15 — O pessimismo com a China
O clima de desanimo em relacao a China foi um fator determinante para o ambiente negativo nos mercados asiáticos hoje, apos divulgacao de uma pesquisa privada indicando que o crescimento da atividade no setor de servicos do pais em janeiro ficou aquem das expectativas. Essa revelacao desencadeou uma queda acentuada nas bolsas de valores locais, com os indices Shanghai Shenzhen CSI 300 e Shanghai Composite registrando perdas de 1% e 2,4%, respectivamente. Essa retracao foi impulsionada principalmente pela desvalorizacao nas acoes dos setores tecnologico e imobiliário, com ambos os indices alcancando seus menores niveis em cinco e quatro anos, respectivamente.
Os mercados na China enfrentam um periodo de adversidade prolongado, refletindo um desempenho significativamente inferior ao de seus congeneres globais ao longo de 2023, em meio a preocupacoes continuas com a desaceleracao do crescimento economico do pais. Em resposta a essa tendencia negativa, o governo chines se comprometeu a estabilizar os mercados. No entanto, detalhes especificos sobre as medidas planejadas para reverter a situacao de um mercado que já viu mais de US$ 6 trilhoes serem apagados de seu valor desde o pico ainda nao foram divulgados. Agravando a situacao, o processo de liquidacao da gigante do setor imobiliário Evergrande tem se mostrado muito mais complicado do que inicialmente antecipado.
05:09 — Uma nova oferta
Vale retomar a discussao sobre um tema já abordado no final do ano passado. Cerca de dois meses atrás, a Eneva (ENEV3) teve sua proposta de fusao rejeitada pela Vibra, mas as negociacoes devem ser retomadas em marco, apos a divulgacao dos resultados financeiros do quarto trimestre de ambas as empresas. A oferta inicial foi recusada devido as condicoes propostas, consideradas muito vantajosas para os acionistas da Eneva. Era bem provável que isso aconteceria. click.mail1.empiricus.com.br/?qs=eba1f23889655e6a49bfc5bc96e4bb54919ab4b9fd98534093e5dd5d1328a793c33763ae1df5d770b748d5e442426e922ee37430b5662af93113ec65798b5847
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Matheus Spiess
Estrategista da Empiricus, CNPI
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